OpenAI的“WeWork时刻”来了？Gary Marcus警告：价格战正在摧毁AI护城河

AI行业长期悬而未决的护城河疑虑，正随着一场愈演愈烈的价格战浮出水面。在报道称OpenAI正考虑大幅削减Token定价之后，长期唱空大语言模型行业的Gary Marcus将其定性为"软弱信号"，并再度搬出他数年前的判断——OpenAI可能正走向一个"WeWork时刻"。

据媒体此前报道，OpenAI正评估大幅压低AI服务Token收费的方案，矛头直指竞争对手Anthropic。Marcus随即在社交媒体上警告，此举不过是"烧钱留住客户"，是OpenAI陷入困境的进一步佐证，并预判一旦OpenAI走下坡路，英伟达、甲骨文及CoreWeave等生态链公司将可能受到连带冲击。

对IPO前景而言，这一局面尤为棘手。OpenAI本周已秘密提交上市申请，降价策略能否在不扩大亏损的前提下有效争夺市场份额，将成为投资者评估其上市价值的核心质疑。与此同时，软银第二次尝试以OpenAI股份为抵押申请贷款遭到银行拒绝，令外界对其估值的合理性产生更多疑问。Marcus认为，Anthropic或是这场博弈中的最大赢家。

价格战的阴影，折射出AI头部公司共同面临的商业模式困境：双方均因庞大算力成本持续亏损数十亿美元，而其产品的高度可替代性令客户切换门槛极低，护城河优势长期存疑。

价格战印证"无护城河"判断

早在两年多前，Gary Marcus便在其公开预测中明确点出大语言模型行业将陷入"无护城河、薄利润、价格战"的格局，并列明具体预测条目。如今，这一判断正被接连发生的事件所验证。

据报道，OpenAI正在评估大幅削减Token收费方案。OpenAI首席执行官Sam Altman近期在一场活动上坦言，AI使用成本已成为"一个巨大的问题"，并表示"我们将有很多方式帮助用户以更少的支出获得更多价值"。相关讨论目前仍处于变动之中。

Marcus在社交媒体上将上述动向定性为"实力削弱的指标"，并直接援引WeWork IPO崩盘的先例，表示"不会对OpenAI的IPO计划最终落空感到意外"。他同时指出，尽管批评者习惯于称他"总是预测错误"，但他的多项判断正在持续得到市场的逐步确认。

Anthropic竞争压力骤升，企业支出热情降温

OpenAI此番降价讨论，直接导火索是来自Anthropic的竞争压力持续升温。

Anthropic旗下编程工具Claude Code在软件工程师群体中迅速走红，带动该公司营收大幅攀升，其估值近期首次超越OpenAI。对此，OpenAI已将自家编程工具Codex列为公司重点发展方向。

然而，企业客户对AI的支出热情正在降温。部分大手笔投入Anthropic产品的企业已开始寻求控制开支。今年早些时候，Uber一位高管表示该公司2026年的自主AI使用预算已告罄；另有一家公司负责人上月表示，难以将AI编程效率提升与新客户功能的落地直接挂钩。上述表态在硅谷引发了关于"tokenmaxxing"——即不计回报地尽可能多消耗Token以期提升生产力——是否合理的广泛讨论与反思。

软银贷款碰壁，IPO故事愈发难讲

价格战将成为两家公司商业模式的早期压力测试，而两者均正处于备受关注的上市前夕。

OpenAI本周已秘密提交IPO申请，Sam Altman在近期发给员工的Slack消息中表示，公司计划"在未来一年内"完成上市。然而，据Marcus指出，软银第二次尝试以OpenAI股份为抵押申请贷款遭到银行拒绝，这一细节"令人尴尬"，表明银行方面并不认同OpenAI的估值叙事。

投资者此前已识别出一项潜在风险：OpenAI与Anthropic的产品高度可替代，客户从一家切换至另一家的门槛相对较低。OpenAI在保密申报文件中表示，"有些事情作为私人公司来做可能更为便利"，但未作进一步说明。若降价策略进一步压缩已十分有限的利润空间，两家公司在上市路演中讲述长期盈利故事将愈发困难。

连锁效应：英伟达、甲骨文或受波及

Marcus的担忧并不止于OpenAI本身。他明确表示，一旦OpenAI走下坡路，英伟达、甲骨文及CoreWeave等与其深度绑定的生态链公司很可能随之受到拖累。

OpenAI和Anthropic目前占据了新兴AI产品营收的主要份额，支撑了各自的快速成长。两家公司均因AI系统处理查询和执行任务所需的庞大算力成本而持续亏损数十亿美元。若价格战进一步压缩收入端，上游算力供应商所承受的压力也将随之传导。

Marcus认为，此次竞争格局重塑中，Anthropic是最可能的受益方，其IPO前景有望因此得到提振。但他同时抛出一个更大的不确定性：Anthropic能否抵御谷歌的强势竞争。对此，他坦言"没有答案"。

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